SpaceX akan melakukan IPO pada tahun 2026. Berapa nilai saham SpaceX?

Akhirnya resmi:SpaceX akan melakukan IPOpada tahun 2026.

Kurang lebih seminggu, berbagai outlet media telah melaporkan isu bahwa yang terbesar dan paling menguntungkanperusahaan ruang angkasa swastadi dunia sedang mempertimbangkan, pertama, penerbitan saham swasta dengan valuasi 800 miliar dolar ("untuk memberikan likuiditas bagi karyawan dan investor," menurut Elon Musk) dan kemudian, secara penuhpenawaran saham perdana (IPO)itu akan membuat SpaceXperusahaan publiksenilai 1,5 triliun dolar.

Harga 800 miliar dolar akan menjadiTwiceNilai pasar pasar swasta SpaceX dalam pendanaan terbarunya.

Harga 1,5 triliun dolar akan hampir 4 kali lipat.

Mengapa SpaceX melakukan IPO?

Dalam sebuah kolom pekan lalu, Eric Berger di Ars Technica membenarkan rumor tersebut — atau setidaknya bagian IPO-nya. Ia juga berhasil menebakmengapaSpaceX akan melakukan IPO. (DanElon Muskdikonfirmasi dia menebak dengan benar.)

Menyumbang jumlah besar uang dalam 18 bulan berikutnya akan memungkinkan Musk memiliki modal signifikan untuk ditanamkan di SpaceX," tulis Berger. Dan apa yang ingin Musk lakukan dengan uang ini adalah "mengembangkan versi yang dimodifikasi dari satelit Starlink untuk menjadi dasar dalam membangun pusat data di luar angkasa.

Pada akhirnya, CEO SpaceX ingin memasang "pabrik satelit di Bulan" dan membangun "senjata peluncur elektromagnetik" di sana untuk "mempercepat satelit AI hingga ke kecepatan lepas bulan tanpa perlu roket." Ini akan memungkinkan SpaceX meluncurkan ">100TW/tahun data center satelit AI" ke luar angkasa untuk menyediakan layanan kecerdasan buatan (AI) kepada semua orang di Bumi (mirip dengan cara SpaceX saat ini menyediakan layanan internet ke Bumi viasatelit Starlink nya).

Mengadakan IPO SpaceX, oleh karena itu, adalah sarana untuk mencapai tujuan SpaceXAI yang mendominasidi Bumi.

Apa yang dilakukan SpaceX?

Sebagai rencana bisnis, ini terdengar seperti sedikit taruhan panjang — mungkin bahkan sebuah "moonshot." Namun, ini jauh dari satu-satunya senjata yang dimiliki SpaceX.

Dengan hanya beberapa minggu tersisa di tahun 2025, SpaceX telah meluncurkan roket Falcon 9 lebih dari 160 kali — lebih dari setengah dari seluruh peluncuran yang dilakukan oleh semua perusahaan (dan negara-negara) di seluruh dunia. Perusahaan ini mencapai milestone sebanyak 500 pendaratan sukses pada bulan Oktober — jumlah terbanyak dibandingkan perusahaan mana pun di Bumi. (Peringkat 2 adalah Blue Origin, yang hanya berhasil mendarat sekali.) Satu booster Falcon tertentu, yang diberi nama "B1067," telah meluncur dan mendarat sebanyak luar biasa 32 kali, dengan waktu pemulihan antar penerbangan secepat tiga minggu.

SpaceX meluncurkan sekitar satu roket setiap dua hari, dengan sebagian besar peluncuran ini membawa satelit untuk konstelasi internet satelit Starlink perusahaan.

Starlink sendiri kini memiliki lebih dari 9.000 satelit di orbit, terutama menyediakan layanan internet satelit tetapi banyak yang ditugaskan untuk memberikan komunikasi langsung ke ponsel untuk ponsel dan lainnya yang melakukan tugas-tugas untuk militer sebagai bagian dari Starshield. Setelah SpaceX menyelesaikan masalah pada roket Starship yang jauh lebih besar, penyebaran Starlink seharusnya akan mempercepat.

DanSpaceX memiliki sejumlah proyek lain, mulai dari membangun pesawat pendarat untuk mengembalikan astronot ke bulan hingga mengirimkan turis luar angkasa mengelilingi Bumi — dan kini secara potensial membangunPusat data AIdi ruang angkasa.

Berapa nilai saham SpaceX?

Kali terakhirSaya mencoba memberikan valuasi terhadap SpaceX, pada 2019, perusahaan ini jauh lebih kecil, dengan pendapatan sekitar 2 miliar dolar per tahun dan nilai pasar swasta sekitar 30,5 miliar dolar. Enam tahun kemudian, SpaceX diperkirakan melakukan bisnis sebesar 15 miliar dolar per tahun (sebagian besar dari Starlink). Analis di Payload Space memperkirakan pendapatan tumbuh dengan laju 50% atau lebih tinggi dan kemungkinan akan mencapai 22 miliar dolar hingga 24 miliar dolar tahun depan.

Berdasarkan pendapatan tersebut, IPO sebesar 1,5 triliun dolar akan memberi valuasi SpaceX antara 62 hingga 68 kali penjualan — jauh lebih tinggi dibandingkan 12,2 kali penjualan yang diperoleh saham di pasar swasta pada tahun 2019.

Di sisi lain, antara 2018 dan 2025, SpaceX meningkatkan pendapatannya tahunan sekitar 33% per tahun. Perkiraan tahun 2026, namun (asumsi mereka benar), mengimplikasikan bahwa pertumbuhan pendapatan perusahaan sebenarnya sedang mempercepat melebihi 50% saat ini. Ini menunjukkan bahwa valuasi yang lebih tinggi mungkin dapat dibenarkan, meskipun saya harus mengakui bahwa "68 kali penjualan" mungkin menjadisedikit terlalu jauh.

Sebagai aturan umum, saya menilai saham ruang angkasa paling banyak sebesarempat kali penjualan. Diketahui, "sebagian besar saham ruang angkasa" tidak menguntungkan dibandingkan SpaceX, yang mengatakan bahwa laba sebelum bunga, pajak, penyusutan, dan amortisasi (EBITDA), setidaknya, positif, dan bahwa itu telah "positif arus kas selama bertahun-tahun."

Sekali lagi, ini adalah argumen yang baik untuk mendukung SpaceX yang pantas mendapatkannyabeberapasebuah penilaian premium. Dugaan saya, meskipun demikian, masih bahwaketika IPO ini terjadi, itu akan terjadi pada penilaian yang sangat sulit dibenarkan.

The Motley Fool memilikikebijakan pengungkapan informasi.